IPO新政引“吐槽”

　　然而，不可否認的是，自主配售等IPO新政已經(jīng)在業(yè)界引起了廣泛爭議。IPO重啟后，先后出現(xiàn)了新的承銷詢價制度被指容易滋生利益尋租以及新股發(fā)行價格被刻意壓低和新股上市后出現(xiàn)“秒停”等怪現(xiàn)象。

　　當天，有機構投資人士直言，“對機構而言，IPO新政下，中小投資者僅靠搖號中簽率是遠遠不能和機構相抗衡的。”

　　另有券商資深保代表示，自主配售來源于國外發(fā)行體系，在國外IPO已經(jīng)完全市場化，承銷商在發(fā)行過程中不僅要考慮賣方的利益，還要維護跟他們有長期合作關系的買方客戶的利益，這樣承銷商就能站在一個相對中立的立場上去行使職責。

　　實際上，同樣是自主配售，在香港市場，承銷商就不會按照自己與機構投資者或者主要客戶的關系遠近來任意決定配售比例。

　　該保代稱，所謂的優(yōu)質客戶并不是主承銷商根據(jù)自己的喜好判斷出來的，而是市場承認的優(yōu)質客戶。對于這些市場認可的優(yōu)質客戶，通常在他們愿意購買的情況下，承銷商都會給他們進行一些“照顧”。

　　當然，在市場不好的情況下，承銷商也希望這些客戶能幫他們完成新股的發(fā)行，但并不是像國內有些人想象的那樣，股票發(fā)不出去就讓機構幫忙接盤。相反地，如果股票不好賣，承銷商也應該對自己優(yōu)質的客戶進行風險提示，保護自己的優(yōu)質客戶。

　　值得一提的是，目前國內的新股發(fā)行與二級市場還未充分市場化，因此，自主配售如何避免違背“三公”原則尚有待進一步考驗。